Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ανακοίνωσε τη λήξη του κύκλου οκτώ διαδοχικών μειώσεων στα επιτόκια, καθώς ο πληθωρισμός σταθεροποιείται στο 2%, επιτυγχάνοντας τον κύριο στόχο της. Η εξέλιξη αυτή δίνει στην Τράπεζα τη δυνατότητα να επανεξετάσει τις εξελίξεις στην οικονομία της ευρωζώνης, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στις συνέπειες των νέων δασμών που επιβάλλονται στα ευρωπαϊκά προϊόντα που εξάγονται στις ΗΠΑ, μετά τη συμφωνία της προηγούμενης Κυριακής.
Όπως αναφέρουν ευρωπαϊκές πηγές, ενδεχόμενη περαιτέρω μείωση των επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες εντός του Δεκεμβρίου θα εξεταστεί μόνο αν υπάρξει μια σαφώς έντονη επιβράδυνση στην οικονομία της ευρωζώνης, ως αποτέλεσμα των δασμών. Σε κάθε περίπτωση, αυτό δεν αποτελεί το επικρατέστερο σενάριο σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις.
Εκτίμηση για τις Επιπτώσεις της Εμπορικής Συμφωνίας ΕΕ – ΗΠΑ
Η προσέγγιση της ΕΚΤ ως προς τη νέα εμπορική συμφωνία μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ συνοψίζεται στη φράση “το μη χείρον, βέλτιστον”, καθώς τελικά εφαρμόζονται δασμοί 15%, αισθητά χαμηλότεροι από το ενδεχόμενο επιβολής δασμών 30% που είχε απειλήσει ο Ντόναλντ Τραμπ. Παρά τη σχετικά ευνοϊκή αυτή εξέλιξη, θεωρείται βέβαιο ότι θα υπάρξουν συνέπειες σε καίριους κλάδους της ευρωπαϊκής βιομηχανίας, αν και η ακριβής διάσταση και ένταση των επιπτώσεων παραμένει προς το παρόν άγνωστη.
Σε αυτό το πλαίσιο, η ΕΚΤ δεν προτίθεται να μεταβάλει τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη. Εκτιμάται ότι ο πληθωρισμός θα διατηρηθεί στο 2% για το τρέχον έτος, υποχωρώντας σε χαμηλότερα επίπεδα το 2026. Η ανάπτυξη της ευρωζώνης προβλέπεται να αγγίξει το 0,9% για το 2025, ενώ το 2026 αναμένεται να ενισχυθεί στο 1,1%.
Ανάπτυξη και Προκλήσεις στην Ευρωζώνη
Σύμφωνα με τα πρόσφατα στοιχεία της Eurostat, το δεύτερο τρίμηνο του έτους η ευρωζώνη κατόρθωσε να ανταποκριθεί θετικά στις διεθνείς οικονομικές αναταραχές που προκάλεσαν οι ανακοινώσεις της αμερικανικής κυβέρνησης για τους δασμούς. Συγκεκριμένα, η ανάπτυξη ενισχύθηκε κατά 0,1% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και διαμορφώθηκε στο 1,4% σε ετήσια βάση.
Ωστόσο, οι επιπτώσεις των νέων δασμών αναμένεται να αποτυπωθούν εντονότερα τους επόμενους μήνες. Η ανησυχία για τους χαμηλούς και εύθραυστους αναπτυξιακούς ρυθμούς στην ευρωζώνη, ειδικά στις μεγαλύτερες οικονομίες της, παραμένει έντονη. Είναι χαρακτηριστικό πως η Γερμανία κατέγραψε αρνητική ανάπτυξη -0,1% το δεύτερο τρίμηνο του έτους συγκριτικά με το πρώτο (με ρυθμό 0,4% σε ετήσια βάση), ενώ η Ιταλία επίσης σημείωσε πτώση -0,1% (0,4% ετησίως). Η Γαλλία παρέμεινε μεν σε θετική τροχιά, όμως ο ρυθμός ξεπέρασε οριακά το 0,3% για το τρίμηνο και διαμορφώθηκε στο 0,7% σε ετήσια βάση.