Οι προϋπολογισμοί προκαλούν υπερβολές. Οι αρχηγοί των κομμάτων της αντιπολίτευσης μιλούν για καταστροφή, ενώ οι υπουργοί Οικονομικών για μετασχηματισμό.
Η αλήθεια για τον προϋπολογισμό 2026/27 βρίσκεται κάπου ανάμεσα σε αυτές τις θέσεις, αν και ίσως πιο κοντά στο μετασχηματιστικό άκρο από ό,τι τα περισσότερα χρόνια.
Ο υπουργός Οικονομικών Δρ Jim Chalmers παρουσίασε έναν προϋπολογισμό που είναι φιλόδοξος ως προς τη φορολογική του αρχιτεκτονική, όχι με την έννοια των μεγαλοπρεπών ρητορικών διατυπώσεων, αλλά με την τεχνική έννοια ότι αποδομεί μακροχρόνια διαρθρωτικά χαρακτηριστικά του αυστραλιανού φορολογικού συστήματος και τα αντικαθιστά με κάτι ουσιαστικά διαφορετικό.
Το αν αυτό αποτελεί καλή πολιτική εξαρτάται, σε μεγάλο βαθμό, από το ποιος θεωρεί κανείς ότι ήταν ο σκοπός του υπάρχοντος συστήματος.
Η παρούσα ανάλυση παρουσιάζει την ισχυρότερη εκδοχή των επιχειρημάτων κάθε πλευράς σχετικά με τους τέσσερις πιο αμφισβητούμενους τομείς του νέου προϋπολογισμού: τις μειώσεις του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων, τις μεταρρυθμίσεις σχετικά με τα επενδυτικά ακίνητα και τα κεφαλαιακά κέρδη, τον ελάχιστο φόρο για τις διακριτικά καταπιστεύματα και την αναδιάρθρωση του NDIS.
Ο στόχος δεν είναι η τεχνητή συμμετρία (artificial symmetry). Ορισμένα επιχειρήματα είναι ισχυρότερα από άλλα. Ωστόσο, η δημόσια συζήτηση γύρω από κάθε ένα από αυτά τα μέτρα έχει, μέχρι στιγμής, δημιουργήσει περισσότερο θόρυβο παρά ουσία, και οι επαγγελματίες πελάτες (professional clients) αξίζουν κάτι καλύτερο από αυτό.
ΟΙ ΜΕΙΩΣΕΙΣ ΤΟΥ ΦΟΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ
Τα επιχειρήματα υπέρ των μειώσεων του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων (personal income tax cuts) είναι πραγματικά ισχυρά.
Η μείωση του συντελεστή από 16% σε 15% από την 1η Ιουλίου 2026 και σε 14% από την 1η Ιουλίου 2027 αποφέρει έως και 536 δολάρια ετησίως σε περίπου 13 εκατομμύρια Αυστραλούς.
Η άμεση έκπτωση φόρου (instant tax deduction) 1.000 δολαρίων, χωρίς απαιτήσεις για αποδείξεις, προσθέτει ένα επιπλέον πρακτικό όφελος για τους εργαζόμενους που ιστορικά θεωρούσαν τους κανόνες τεκμηρίωσης ως ένα βάρος συμμόρφωσης δυσανάλογο σε σχέση με τα εμπλεκόμενα ποσά.
Συνολικά, αυτά τα μέτρα έχουν τον χαρακτήρα μιας καλής, καθαρής φορολογικής πολιτικής: ευρείας εμβέλειας, απλής λειτουργίας και στοχευμένης στο εισόδημα που κερδίζεται πραγματικά μέσω της εργασίας και όχι ως προϊόν διαρθρωτικών πλεονεκτημάτων.
Οι επικριτές επισημαίνουν, σωστά, ότι τα 268 δολάρια το πρώτο έτος θα απορροφηθούν από τις πιέσεις του κόστους διαβίωσης σε ένα περιβάλλον όπου ο πληθωρισμός προβλέπεται να κορυφωθεί στο 5% στα μέσα του έτους.
Αυτή η κριτική έχει βάση, αλλά συγχέει δύο ξεχωριστά πράγματα: την επάρκεια της ανακούφισης από το κόστος διαβίωσης με τη διαρθρωτική καταλληλότητα μιας μείωσης του οριακού συντελεστή.
Οι μειώσεις των συντελεστών έχουν σωρευτικό αποτέλεσμα. Η αξία τους δεν είναι μόνο η εξοικονόμηση σε δολάρια κατά το πρώτο έτος, αλλά η μόνιμη μείωση του οριακού κόστους της πρόσθετης προσπάθειας.
Αυτός είναι ένας νόμιμος πολιτικός στόχος, και η κλίμακα αυτής της μεταρρύθμισης μειώνει πραγματικά τον συντελεστή. Η προσφορά μιας προσωρινής αντιστάθμισης αξίζει αναγνώριση.
ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΕΙΣ
Η κατάργηση της έκπτωσης 50% στον φόρο υπεραξίας κεφαλαίου (CGT) για φυσικά πρόσωπα, καταπιστεύματα και εταιρικές σχέσεις, η οποία αντικαθίσταται από την τιμαριθμική αναπροσαρμογή της βάσης κόστους (cost base indexation) και έναν ελάχιστο φόρο 30% επί των πραγματικών κερδών, είναι το σημείο όπου η εσωτερική λογική του προϋπολογισμού είναι πιο συνεκτική και όπου οι οικονομικοί κίνδυνοι είναι πιο πραγματικοί.
Η θέση της κυβέρνησης είναι υπερασπίσιμη. Η έκπτωση 50%, που εισήχθη ως μέτρο απλοποίησης το 1999, δεν σχεδιάστηκε ποτέ για να καταστήσει τα επενδυτικά ακίνητα το κυρίαρχο μέσο για τη συσσώρευση πλούτου των νοικοκυριών σε μεγάλη κλίμακα.
Η αλληλεπίδρασή της με την αρνητική μόχλευση (negative gearing) δημιούργησε ένα σύστημα όπου η επένδυση σε καθιερωμένα οικιστικά ακίνητα με δανεικά χρήματα μπορούσε να αποφέρει φορολογικά θετικό αποτέλεσμα, ακόμη και όταν η υποκείμενη επένδυση παρουσίαζε οικονομική ζημία.
Η στρέβλωση των αγορών κατοικιών, της σύνθεσης της προσφοράς ενοικιαζόμενων και της διαγενεακής κατανομής του πλούτου είναι καλά τεκμηριωμένη.
Η αντικατάσταση της κατ’ αποκοπή έκπτωσης με την αναπροσαρμογή στον ΔΤΚ (Δείκτη Τιμών Καταναλωτή) δεν αποτελεί κατάσχεση· απλώς διασφαλίζει ότι μόνο τα πραγματικά οικονομικά κέρδη φορολογούνται με ευνοϊκούς όρους.
Η διατήρηση (grandfathering) των υφιστάμενων επενδυτικών ακινήτων αντιμετωπίζει την αντίρρηση περί δικαιοσύνης ότι οι αναδρομικές αλλαγές των κανόνων τιμωρούν προηγούμενες αποφάσεις. Η κυβέρνηση, σε αυτό το σημείο, έθεσε το όριο στο σωστό σημείο.
Το ισχυρότερο αντεπιχείρημα των επικριτών δεν είναι αυτό στο οποίο συνήθως καταφεύγουν, ότι δηλαδή οι επενδυτές θα υποστούν ζημίες, αλλά μάλλον η δευτερογενής επίδραση στην προσφορά ενοικιαζόμενων κατοικιών.
Ο περιορισμός των ζημιών από αρνητική μόχλευση σε υφιστάμενα ακίνητα, ώστε να αντισταθμίζονται μόνο άλλα εισοδήματα από οικίες, θα μειώσει την απόδοση μετά φόρων των υφιστάμενων επενδυτικών.
Βραχυπρόθεσμα, ορισμένοι επενδυτές θα αποχωρήσουν από την αγορά. Αυτό σημαίνει ότι τα ενοικιαζόμενα ακίνητα θα πωληθούν, συνήθως για ιδιοκατοίκηση, γεγονός που μειώνει την προσφορά ενοικιαζόμενων ακριβώς τη στιγμή που τα ποσοστά κενών ενοικιαζόμενων στις περισσότερες πρωτεύουσες βρίσκονται κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Η κυβέρνηση απαντά ότι το Local Infrastructure Fund ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων και τα ανακατευθυνόμενα επενδυτικά κίνητρα για νέες κατασκευές θα αυξήσουν την προσφορά μεσοπρόθεσμα.
Αυτό είναι εύλογο αλλά δεν είναι εγγυημένο, και η χρονική ασυμφωνία μεταξύ της προσφοράς που «αποχωρεί» από την αγορά ενοικίασης και της νέας προσφοράς που κατασκευάζεται αποτελεί πραγματικό κίνδυνο που αξίζει μεγαλύτερη αναγνώριση από ό,τι έχει λάβει.
Ο ΕΛΑΧΙΣΤΟΣ ΦΟΡΟΣ ΚΑΤΑΠΙΣΤΕΥΜΑΤΩΝ
Ο ελάχιστος φόρος 30% επί των διανομών από διακριτικά καταπιστεύματα (discretionary trust) από την 1η Ιουλίου 2028 είναι το μέτρο που έχει προκαλέσει την πιο έντονη αντίδραση από τις ομάδες μικρών επιχειρήσεων και την πιο συγκρατημένη αντίδραση από τους οικονομολόγους. Αυτό το χάσμα είναι διδακτικό.
Η οικονομική αιτιολόγηση του μέτρου δεν είναι περίπλοκη.
Όταν δύο άτομα έχουν το ίδιο εισόδημα, το ένα ως υπάλληλος και το άλλο μέσω καταπιστεύματος, αντιμετωπίζουν ουσιαστικά διαφορετικά φορολογικά αποτελέσματα χωρίς να υπάρχει διαφορά στην οικονομική δραστηριότητα.
Ο μισθωτός πληρώνει φόρο με τον οριακό συντελεστή του (marginal rate). Ο διαχειριστής του καταπιστεύματος διανέμει το εισόδημα στα μέλη της οικογένειας με χαμηλότερους συντελεστές, μειώνοντας το συνολικό φορολογικό βάρος κατά δεκάδες χιλιάδες δολάρια ετησίως σε ορισμένες περιπτώσεις.
Το Υπουργείο Οικονομικών εκτιμά ότι 350.000 ενεργές μικρές επιχειρήσεις χρησιμοποιούν διακριτικές δομές και ότι περίπου το 60% θα αντιμετωπίσει υψηλότερη φορολογία ή θα χρειαστεί να αναδιαρθρωθεί.
Τα 4,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε προβλεπόμενα έσοδα για πέντε χρόνια σας δίνουν μια εικόνα για την κλίμακα της τρέχουσας arbitrage (εκμετάλλευση διαφορών τιμής μεταξύ αγορών).
Οι αντιρρήσεις των μικρών επιχειρήσεων δεν είναι αβάσιμες. Το μέτρο δεν διακρίνει σαφώς μεταξύ «επιθετικής» κατανομής εισοδήματος και νόμιμης αποζημίωσης για μη αμειβόμενες οικογενειακές συνεισφορές σε μια οικογενειακή επιχείρηση.
Μια αγροτική οικογένεια όπου ο/η σύζυγος συνεισφέρει σημαντική μη αμειβόμενη εργασία στην επιχείρηση δεν είναι προφανώς το ίδιο με έναν επαγγελματία υψηλού εισοδήματος που διοχετεύει το εισόδημα μέσω ενός καταπιστεύματος σε ένα παιδί που σπουδάζει.
Η εξαίρεση της πρωτογενούς παραγωγής αντιμετωπίζει την περίπτωση της γεωργίας, αλλά η ευρύτερη κατηγορία των οικογενειακών επιχειρήσεων όπου πολλά μέλη της οικογένειας συνεισφέρουν πραγματικά δεν επιλύεται τόσο καθαρά.
Η αναστολή φόρου για τρία χρόνια από την 1η Ιουλίου 2027 για αναδιάρθρωση χωρίς να ενεργοποιηθεί ο CGT είναι μια σημαντική παραχώρηση που αναγνωρίζει τη διαταραχή.
Οι λεπτομέρειες εφαρμογής, όταν κατατεθεί το νομοσχέδιο, θα πρέπει να αντιμετωπίσουν σοβαρά τα ζητήματα ορισμών που η ανακοίνωση έχει μέχρι στιγμής παραβλέψει.
Το NDIS
Τίποτα σε αυτόν τον προϋπολογισμό δεν είναι πιο αμφισβητούμενο από τις μεταρρυθμίσεις του NDIS.
Η κυβέρνηση παρουσιάζει τις προβλέψεις εξοικονόμησης 37,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων ως «επαναφορά» του προγράμματος στην αρχική του πρόθεση.
Οι επικριτές το παρουσιάζουν ως περικοπή υπηρεσιών σε 160.000 ευάλωτους πολίτες.
Και οι δύο περιγραφές περιέχουν αλήθεια.
Η τροχιά ανάπτυξης του προγράμματος ήταν, σύμφωνα με οποιαδήποτε σοβαρή ανάλυση, μη βιώσιμη. Από περίπου 500.000 συμμετέχοντες κατά τη σχεδίασή του σε πάνω από 760.000, με την αύξηση του κόστους να υπερβαίνει σταθερά τις προβλέψεις, το NDIS αντιμετώπιζε ένα μακροπρόθεσμο δημοσιονομικό πρόβλημα που καμία κυβέρνηση δεν μπορούσε να συνεχίσει να αναβάλλει.
Το πρόγραμμα Thriving Kids, με 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέες επενδύσεις για παιδιά με αναπτυξιακές ανάγκες εκτός του NDIS, αντιπροσωπεύει πραγματικές πρόσθετες δαπάνες, όχι μια «μετονομασία» των περικοπών.
Εάν εφαρμοστεί σωστά, με επαρκή δυναμικότητα παροχής υπηρεσιών από τις Πολιτείες και τις Περιοχές, πολλά από τα παιδιά που θα απομακρυνθούν από το NDIS θα λάβουν πιο κατάλληλη παρέμβαση και νωρίτερα από ό,τι παρέχει το τρέχον σύστημα.
Αυτό έχει πραγματική σημασία. Η εφαρμογή ξεκινά την 1η Οκτωβρίου 2026· η πλήρης εφαρμογή δεν θα γίνει πριν από την 1η Ιανουαρίου 2028. Η δυναμικότητα των Πολιτειών και των Περιοχών να παρέχουν τις βασικές υποστηρικτικές υπηρεσίες που προβλέπει το πρόγραμμα δεν είναι, στις περισσότερες δικαιοδοσίες, επαρκής επί του παρόντος.
Το χάσμα μεταξύ της πολιτικής πρόθεσης και της επιχειρησιακής πραγματικότητας είναι το σημείο όπου βρίσκεται ο κίνδυνος. Οι υποστηρικτές των ατόμων με αναπηρία που προειδοποιούν ότι οι συμμετέχοντες θα μείνουν στο περιθώριο δεν έχουν άδικο να είναι επιφυλακτικοί. Επισημαίνουν μια πρόκληση εφαρμογής που η κυβέρνηση έχει αναγνωρίσει αλλά δεν έχει ακόμη λύσει πειστικά.
Η ΟΥΣΙΑ
Ο προϋπολογισμός 2026/27 δεν είναι ένας προϋπολογισμός μετριοπαθούς σταδιακής προσέγγισης. Κάνει διαρθρωτικές επιλογές σε θέματα φορολογίας, επενδύσεων, αρχιτεκτονικής καταπιστευμάτων και κοινωνικών υπηρεσιών που θα έχουν μακροπρόθεσμες συνέπειες οι οποίες είναι πραγματικά δύσκολο να προβλεφθούν.
Αυτό, από μόνο του, δεν αποτελεί κριτική. Το status quo σε κάθε ένα από αυτά τα μέτωπα είχε τα δικά του προβλήματα: η αδυναμία πρόσβασης στη στέγαση που οφείλεται εν μέρει στα φορολογικά κίνητρα για τους επενδυτές, ο διαχωρισμός εισοδήματος που είναι αδικαιολόγητος από άποψη οριζόντιας ισότητας, και ένα NDIS που αναπτύσσεται πέρα από κάθε εύλογη μακροπρόθεσμη ρύθμιση.
Η ειλικρινής εκτίμηση είναι ότι η κυβέρνηση έχει παρουσιάσει καλύτερα επιχειρήματα για ορισμένα μέτρα σε σχέση με άλλα.
Οι μειώσεις του φόρου εισοδήματος αποτελούν καθαρή πολιτική.
Η μεταρρύθμιση της τιμαριθμικής αναπροσαρμογής του CGT είναι οικονομικά συνεπής, με έναν πραγματικό αλλά διαχειρίσιμο κίνδυνο μετάβασης.
Ο ελάχιστος φόρος για τα καταπιστεύματα είναι σωστός ως προς την κατεύθυνση, αλλά ανεπαρκώς επεξεργασμένος ως προς τις λεπτομέρειες.
Η αναδιάρθρωση του NDIS είναι απαραίτητη, αλλά ενέχει κίνδυνο υλοποίησης που η χρηματοδότηση των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το πρόγραμμα «Thriving Kids» ενδέχεται να μην είναι επαρκής για να απορροφήσει.
Για τους φορολογούμενους που αντιμετωπίζουν αυτές τις αλλαγές, ο ορίζοντας σχεδιασμού είναι μικρότερος από ό,τι υποδηλώνουν οι ημερομηνίες έναρξης.
Η περίοδος ανανέωσης για τα καταπιστεύματα ξεκινά την 1η Ιουλίου 2027. Οι αλλαγές στον CGT τίθενται σε ισχύ την ίδια ημέρα. Οι αποφάσεις που πρέπει να ληφθούν ως απάντηση στις ανακοινώσεις του Δρ Chalmers είναι αποφάσεις που πρέπει να ξεκινήσουν τώρα.
*Ο κ. Τόνι Αναμουρλής (Tony Anamourlis) είναι ειδικός σε θέματα φορολογίας, κάτοχος Master of Laws, παρέχει συμβουλές για εγχώριες και διασυνοριακές συναλλαγές, καθώς και για ρυθμιστικές διαφορές. Είναι τακτικός αρθρογράφος στον «Νέο Κόσμο».
The post Προϋπολογισμός 2026-27: Φιλοδοξία και ρίσκο appeared first on ΝΕΟΣ ΚΟΣΜΟΣ.